背景介绍：

　　煤化工扩产周期的盈利能力薄弱导致了煤化工扩产热情的降温，而轻烃制聚丙烯的盈利能力超强，导致了2019年后的新一轮扩产周期。2024年仍有多套装置计划投产，计划投产的装置涉及产能为595万吨，如果全部投产，则2024年我国聚丙烯产能增速将高达13.6%。主要集中在沿海地区，山东投产装置最多，其次是福建、浙江、广东和安徽等地。

　　重要讯息：

　　2024年聚丙烯的投产时间主要集中在前三个季度，其中一季度计划投产量最多。目前中石油广东石化和惠州力拓新材料等装置已经投产，泉州国亨化工装置将于5月份量产。预计2024年供过于求的形势更加明显，行业开工率会进一步下滑。

　　交易策略：

　　聚丙烯产能持续快速增长，但下游需求持续疲软，价格低位运行，原料成本端扰动增强，行业盈利能力堪忧。检修对于新增产能压力可以起到一定缓冲作用，但总体来看，供应端压力持续加大，解决矛盾的途径主要还需要等待需求端的良好修复。聚丙烯的供应量压力主要源于内部货源，进口依存度逐年下滑，内外盘价格倒挂，进口窗口长期关闭。从库存情况来看，节后企业库存快速下降，但同比依旧偏高。预计库存会在4、5月份以及6月上旬出现累库，7月份以后库存压力会减轻，但4季度季节性需求见顶后，库存压力会再度显现。

　　和讯自选股写手